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輪胎價格-宏觀面小幅利空滬膠衝高回落

上海天然橡膠期貨 3月30日早盤衝高回落，小幅下跌。主力1009合約早盤微幅低開，期價隨後未能突破25,000元/噸阻力位而震盪回落，增倉放量。1009合約早盤開盤24980元/噸，收盤 24805元/噸，較 3月29日結算價下跌230元/噸，成交量為 1040864手，持倉量為 236294手。

從基本面來看，供需格局利好多頭，目前主要產膠國因越冬季限制了供應，東南亞橡膠現貨價格屢創紀錄，為期貨多頭奠定堅實基礎。而中國西南乾旱愈演愈烈，且乾旱逐漸蔓延到泰國，越南，老撾和柬埔寨等產膠國，短期內沒有緩解跡象，乾旱題材成為多頭有力拉漲橡膠價格的武器。目前國際市場上橡膠價格居高不下，支撐國內橡膠現貨價格穩定在24,000元/噸上方，支撐滬膠市場走勢。

另外，3月份全球汽車銷量將繼續強勁。其中，中國 3月份汽車銷量有望能衝擊一月份創下的歷史記錄，而美國由於汽車生產商採取的消費刺激措施，3月份的汽車銷量也預計能上漲 23 ％，達 110萬輛。其他國家如印度，巴西和南非等，汽車銷量也有望保持上漲勢頭。

從宏觀角度看，短期內緊張的局面雖有好轉，但從長期看並不利好期膠走勢，首先估計的IFM與歐盟聯合救助希臘顯示歐盟內部問題重重，另外葡萄牙信貸評級遭調降，增強了美元的避險吸引力，印度加息令市場流動性收緊預期升溫。全球經濟復甦的不確定性以及預期各國宏觀政策趨緊始終是阻礙橡膠上漲之路的利劍。

從盤面來看，現貨橡膠價格高漲損及輪胎價格企業利潤，而中國輪胎業在特保案的影響下已舉步維艱。此外，全球2010年橡膠產量年比實現增長，因此隨著主產國橡膠的開割，滬膠將重返跌勢。

東京工業品交易所（TOCOM期）橡膠期貨市場週二（3月30日）早盤小幅下滑，受獲利了結打壓，之前在開盤後不久觸及 18個月新高，同時日圓持堅打壓投資者人氣。東京商品交易所橡膠期貨在過去四個交易日中上漲逾20日圓，或8％，但快速的獲利了結打壓市場。基準 9月RSS3合約早盤小幅高開，期價隨後繼續走高並在觸及 18個月高點 314日圓後，受獲利了結打壓走跌，截止北京時間 3月30日上午10時 25分報 310.7日圓 /公斤，較 3月29日收盤價跌 1.3日圓。